博时可转债ETF（511380）基金司理高晖

　　转债方面，中永久右侧加仓时点或已出现，前期历史性的负纯债溢价率水平标记着转债起原位置或亦在历史性的相对低位。跟着计谋转向刺激，权力市集放量高潮，波动率放大，平价拉升一定进程消化了转股溢价率水平，而转债9月下旬的涨幅仍不及以反映其应有的永久投资价值，各平价段转股溢价率水平低于历史雷同位置水平。一些转债仍处于高YTM、转股溢价率适中的攻守兼备景况，而转债信用风险伴跟着较高市集预期的出现而下跌。转债YTM中位数仍然在0以上水平，在刻下低利率环境下债底亦有裕如相沿，转债向下风险可控。总的来说，转债市集当今永久来看获得平价上升、估值建立、信用风险溢价建立、条件博弈（下修）等带来的十足收益水平值得期待，刻下应当积极喜爱转债在泛固收钞票中的投资契机。

　　短期来看，国庆长假蕴蓄的遍及动量有望在节后来回日开释，A股市集短期有所超买，快速上升的行情可能在10月戒指转为震憾。超跌板块反弹空间可能更为显赫。转债方面，9月下旬年金等机构在高潮经过中慢慢减仓，国庆长假港股及富时A50逼空行情有望扭转这一预期，节后机构资金再行回补有望带来转债市集估值拉升。结构上有计划哑铃型设立，一方面廉价+双低在估值建立行情中有望流露强势，另一方面偏股型低溢价所在有望奴婢正股上行获得弹性。流动性入场后，喜爱有主题催化的小盘转债，如低空经济、数据成分、智能驾驶等。所在聘用方面，可转债ETF算作畛域较大、流动性较好的追踪转债指数的场表里来回渠说念兼备的转债投资器具，提议重心情切。

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